徽酒龙头古井贡酒上半年净利润降四成。

　　8月28日
，安徽古井贡酒股份有限公司（古井贡酒，000596.SZ）发布2026年半年度报告 ，上半年公司实现营业收入101.31亿元
，同比下降27.01%；归母净利润21.64亿元，同比下降40.89%；基本每股收益4.09元 。

　　其中，第二季度实现营收26.86亿元
，同比下降43.27%；归母净利润5.58亿元，同比下降58.14%
。

　　据Wind数据 ，古井贡酒上半年营收和净利润双双下滑为2021年中期以来的首次。

　　古井贡酒的白酒产品按系列划分为年份原浆、古井贡酒 、黄鹤楼及其他
，报告期内，上述系列产品营收全线下滑 ，依次实现营收79.65亿元
、10.52亿元、9.79亿元
，同比分别下降27.32% 、11.14%
、34.57% 。

　　上半年，年份原浆生产量同比增长8.55% ，销售量同比下降16.66%
，库存量同比增长10.73%；古井贡酒生产量同比增长9.93%，销售量同比下降1.56% ，库存量同比下降22.8%；黄鹤楼及其他生产量同比下降29.3%
，销售量同比下降27.5%，库存量同比增长10.71%
。

　　另据财报 ，因销售商品收到的现金减少，上半年
，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降超六成至15.43亿元。

　　作为古井贡酒核心市场的华中地区，上半年营收下滑超25% ，直接拖累了公司营收 。具体来看
，报告期内，华北地区实现营收3.99亿元 ，同比下降50.71%
，是营收降幅最大的地区；华中地区营收同比下降25.8%至91.25亿元，在总营收中占比为90.07%；华南地区营收6.03亿元 ，同比下降21.46%；国际市场营收394.34万元
，同比下降20.24%。

　　按照销售渠道划分，报告期内 ，公司线上渠道实现营收6.58亿元
，同比增长14.92%；线下渠道营收94.73亿元，同比下降28.81%
。期末 ，公司经销商数量为4740家，期内减少125家。

　　据公开资料
，古井贡酒是中国老八大名酒企业，成立于1999年3月5日 ，法定代表人为梁金辉
，总部位于安徽省亳州市 。公司前身为明代正德十年（1515年）创立的公兴槽坊，1959年改制为省营亳县古井酒厂 ，1996年完成股份制改造并上市
，现拥有古井贡、黄鹤楼 、老明光等品牌，涵盖浓香、清香
、明绿香、古香（烤麦香） 、酱香五种香型
。

　　作为徽酒龙头 ，古井贡酒同迎驾贡酒（603198.SH）
、口子窖（603589.SH）、金种子酒（600199.SH）又常被市场誉为“徽酒四朵金花 ”。就中期业绩表现而言
，尽管古井贡酒的体量最大，营收和净利润均大幅领先其余三家 ，不过
，迎驾贡酒却是四家中唯一正增长的酒企 。

　　具体来看，上半年 ，迎驾贡酒实现营业收入34.16亿元，同比增长8.08%；归母净利润11.62亿元
，同比增长2.79%
。口子窖营收19.52亿元，同比下降22.89%；归母净利润3.65亿元 ，同比下降48.97%。金种子酒营收2.36亿元
，同比下降51.19%；归母净利润亏损6483.88万元，上年同期亏损7219.68万元 。

　　对于白酒行业 ，古井贡酒在半年报中提到
，从需求端看，白酒消费场景持续重构
。商务宴请 、礼赠需求收缩明显 ，日常自饮
、亲朋聚会、家庭宴席等大众消费场景占比提升
，消费需求向100元-300元“轴心价位
”集中，在该价位带拥有核心大单品的企业韧性更强。春节旺季带动个人餐饮及宴席场景逐步修复 ，但商务场景仍处低位
，整体需求同比仍有差距 。

　　“总体来看，2026年上半年白酒行业仍处调整周期 ，但边际改善信号明确：高端需求基本盘稳固 、渠道库存有序去化
、价格体系市场化程度提升，行业集中度进一步提高
。具备品牌力、渠道掌控力与合理价格带布局的企业将率先穿越周期；预计下半年行业延续弱复苏与强分化并存格局
，需求修复节奏与库存去化进度仍是核心变量。”古井贡酒在财报中称 。

　　据大智慧VIP，截至8月28日收盘 ，古井贡酒报93.9元/股
，涨1.88%。

（文章来源：澎湃新闻）