上市仅半年，业绩即“变脸”
。号称全球最大的钓鱼装备制造商乐欣户外 ，正用一份暴跌逾四成的盈利预警
，向市场揭示了“隐形冠军 ”的另一面。

　　8月13日
，乐欣户外（02720.HK）发布盈利预警公告，预计截至2026年6月30日的六个月内 ，归属于股东的净利润为约2250万元至2330万元
，较2025年同期的约4030万元下降约42.2%至44.2% 。

　　对于业绩大幅下滑
，乐欣户外在公告中归咎于多重宏观与微观因素的叠加
。

　　主要原因包括：一是，2026年上半年在全球政治环境的不确定性增加与欧洲、中东等多国的地缘冲突升级等多重因素影响下
，全球通货膨胀率显著回升，影响消费者购买能力。叠加运输费用和时长的增加 ，原设备制造商（OEM）客户的下单周期拉长 。特别是欧洲
，作为集团最大收入来源地区，其消费者信心从2026年2月起显著走弱 ，于4月触底反弹
，在7月才接近2025年同期水平
。因此，集团2026年上半年总收入有所下降。二是 ，受汇率波动影响
，公司于2026年上半年录得汇兑损失，而2025年同期则为汇兑收益 ，对当期净利润产生负面影响 。三是
，报告期内核心大宗原材料价格阶段性上涨，例如伦敦金属交易所（LME）铝材价格同比上涨超过20% ，直接推高产品单位生产成本，进一步压缩毛利率
。但是得益于原品牌制造商（OBM）业务的增长和产品的结构变化
，集团毛利率较去年同期基本持平。四是，叠加公司在OEM业务推广和OBM竞争力建设上持续投入 ，进一步增加销售和管理费用
，对整体净利润水平造成了一定的负面影响 。

　　资料显示，乐欣户外国际有限公司成立于2024年7月 ，2026年2月10日登陆港交所主板
。公司秉承“垂钓生活触手可及
”的理念
，专注于垂钓装备的研发与智造，致力于为全球钓鱼爱好者提供高品质的一站式专业服务。弗若斯特沙利文的资料显示 ，按2024年收入计
，乐欣户外是全球最大的钓鱼装备制造商，市场份额为23.1% 。

　　据招股书 ，乐欣户外的业务模式采用OEM/ODM与OBM并行的双重架构。其中
，OEM/ODM业务是其收入核心支柱，2022年至2025年前8个月收入占比均超过90%
。为突破代工天花板 ，乐欣户外2017年收购英国钓鱼品牌 Solar，启动OBM战略。

　　乐欣户外在公告中表示
，尽管短期盈利受多重外部环境及阶段性因素影响承压，集团核心经营基本面保持稳健 ，生产运营及供应链体系维持正常运转 。业务结构方面
，OBM业务整体占比突破10%，报告期内保持较快增长态势
。同时 ，OEM/ODM业务持续开发新客户和新产品
，为下半年订单节奏修复提供支撑。

　　来源：读创财经

（文章来源：深圳商报·读创）