8月5日 ，有色板块强势拉升！有色矿业ETF招商（159690）上涨4.42%
，紫金矿业、洛阳钼业涨近5%，中金黄金涨超6% ，北方稀土 、西部矿业
、华友钴业、赣锋锂业纷纷上涨。

　　华创证券最新观点指出：有色上周行情出现拐点
，当前有望进入右侧交易阶段 。

　　华创证券认为，支撑有色板块开启右侧交易的主要原因包括：

　　1 、黄金作为有色板块的核心品种 ，技术形态上已站稳20日均线
，释放相对明确的行情信号；

　　2
、宏观层面，此前金价在4000左右位置已充分定价两次加息预期 ，6月CPI超预期走低
。尽管近期油价有所反复，但三季度原油均价预计仍低于二季度
，通胀整体呈下行趋势，加息交易空间已基本消除 ，黄金利空压制基本解除；

　　3、同时
，近期科技板块资金抱团有所松动，溢出资金进一步支撑有色板块右侧行情形成。

　　7月以来 ，有色矿业指数共有 14 家成份股发布了2026年中报的业绩预告
，覆盖指数权重约 56% 。

　　总体而言，已披露预告的成份股 2026 年上半年归母净利润同比增幅全部为正 ，且多数在 50%–130% 区间
，锂板块因 2025 年低基数效应，同比增幅可达数倍乃至数十倍
。

　　黄金板块中 ，由于黄金销售价格较去年同期增幅超40%
，中金黄金与赤峰黄金2026H1业绩同比高增。中金黄金2026H1预告归母净利润41.0–46.0亿元，同比增速52.15%–70.70% 。赤峰黄金2026H1预告归母净利润17.0-17.8亿元 ，同比增幅+54%–61%
。

　　铜是本轮中报业绩的强势主线之一。LME 铜持续运行于 13,000 美元/吨上方，国内铜价维持 10 万元/吨以上
，Q2 铜价较 Q1 小幅上行，量价齐升驱动铜类公司盈利大幅改善 。紫金矿业作为有色矿业指数权重最大的成份股 ，兼具金 、铜
、锂、钼 、钨等多元矿产业务
，2026H1 预告归母净利润391亿元，同比预增 68%。江西铜业、西部矿业归母净利同比增速同样维持高增
。

　　铝板块是 2026 年中报的另一超预期亮点。Q2 SHFE 铝均价约 24,243 元/吨 ，同比+20.0%
、环比+0.9%；氧化铝均价同比下降约 11.5%
，"价升成本降"的盈利放大效应显著 。中国铝业与天山铝业业绩预告均超市场预期
。

　　稀土方面，北方稀土是指数权重第三大成份股（6.67%） ，2026H1预告归母净利润19.8–20.6亿元
，同比增幅+112.74%–121.33%。稀土价格中枢上行是业绩增长的核心驱动 。

　　业内分析指出，在宏观转向的背景下 ，叠加有色行业旺季即将来临
，市场对后续有色品种价格上涨有明确预期，未来有色板块将进入持续修复阶段
。当前有色各子板块的估值为淡季下的水平 ，具体来看，黄金PE15倍、铜PE11倍 、铝PE7倍
、钴镍PE不到10倍、碳酸锂PE10倍
，尚未计入后续价格上涨预期，整体处于低位区间 ，具备较高配置性价比。

　　有色矿业ETF招商(159690)追踪有色矿业指数
，前四大权重品种铜 、金
、铝、稀土合计占比62%，龙头集中度高 。还带“杠杆属性 ” ，被称为“有色放大器
”：由于集中投资上游资源龙头
，在矿业公司成本相对固定时，有色金属价格上涨导致涨价部分几乎全是利润
。因此形成利润+估值双提升的“戴维斯双击”行情 ，净值涨幅数倍于商品本身。