专题：聚焦美股2026年第二季度财报

　　本周沃尔玛、塔吉特财报 ，将揭示美国消费者真实图景

　　作者：布莱恩・索齐

　　在新任 CEO 迈克尔・菲德尔克有望带领公司扭转颓势的预期之下
，多头今年大举回归塔吉特（TGT） 。

　　受这份乐观逻辑驱动，该股年内涨幅已经达到 59%
。而本周晚些时候公司发布二季度财报 ，这套逻辑即将迎来检验。但即便塔吉特本季度业绩达标 、并如市场预期上调全年利润指引
，或许也不足以推动股价继续高歌猛进 。

　　德意志银行分析师克里斯蒂娜・卡泰表示：“市场对塔吉特二季度财报的预期已经抬得很高，但我们认为更关键的问题在于：门店运营与商品选品的改善 ，能否让投资者相信 2027 财年及以后的增长具备可持续性
。”

　　市场预期塔吉特二季度同店销售同比增长 2.3%
，每股收益 2.29 美元。去年二季度，受一系列商品运营问题拖累 ，其同店销售下滑 1.5%，每股收益为 2.05 美元 。

　　2026 年开年以来
，塔吉特迅速着手修正商品选品层面的诸多问题
。

　　杰富瑞分析师科里・塔洛维指出：公司扩充健康品类，新增 60 个品牌合计 3000 款美妆产品；75% 家居装饰配饰完成更新迭代；加快食品饮料创新；返校季商品阵容当中新品占比超 50%。

　　塔洛维称 ，这是近几年规模最大的一轮商品焕新
，并且已经开始带动到店客流回暖 。这位长期看多塔吉特的分析师认为，市场可能低估了这家大型综合零售商 “商品体系重构 ” 所带来的客流红利的持续力度。

　　塔吉特一季度财报就已经体现出这种被低估的潜力：每股收益超出预期 0.28 美元；美妆
、硬百货、食品板块带动全品类销售增长 ，门店客流同步提升
。

　　公司甚至上调全年销售指引
，预计本年度每个季度销售都将实现同比增长。

　　卡泰补充道：“该股年内已经上涨 59%，很大一部分转型利好已经反映在股价当中 。当前股价越来越取决于市场是否相信塔吉特可以在 2027 财年实现 10 美元以上每股收益
。因此 ，本季度最重要的看点
，就是近期客流与销售增长能否持续。
”

　　“就我们的观点：在有更多证据证明同店销售向好是来自可持续的市场份额提升 、竞争地位改善，而不只是低基数效应之前 ，我们维持观望态度 。”