8月以来，一德期货、信达期货 、中原期货
、红塔期货、国联期货等期货公司纷纷发布公告：终止与全部居间人的居间业务合作 ，禁止任何机构或个人以公司居间人名义从事相关活动；原居间人介绍客户的日常服务
，转为公司客户经理或官方客服人员直接对接处理 。

　　中国期货业协会最新数据显示，截至8月4日 ，期货公司的存续居间人数量仅剩36人，较高峰时期的4万余人大幅缩减
，表明行业“去居间化”进程已近尾声
。

　　对此，受访人士表示 ，这是期货行业发展从“规模导向 ”转向“质量导向
”的必然结果。随着监管层对适当性管理 、投资者保护的要求越来越高
，以及期货经营机构推进高质量发展，行业获客渠道将迈入专业价值比拼的新阶段 。

　　期货居间人时代落幕

　　居间人是期货市场发展初期的产物。作为期货公司获客的补充渠道 ，居间人群体曾为行业早期发展作出一定贡献
。

　　我国期货行业开展居间服务的自然人
，其主要职责是介绍客户，凭借手中的客户资源和信息渠道优势为期货公司和投资者“牵线搭桥” ，并按照合同约定向期货公司获取酬金。需要说明的是
，居间人与期货公司没有隶属关系，不是期货公司订立期货经纪合同的当事人 。

　　在期货市场发展早期 ，居间人凭借资源优势向期货公司推介客户
，一定程度扩大了期货市场的影响力
。数据显示，2019年期货市场的自然人居间人数量为48437人 ，但由于当时同一居间人允许为多家期货公司提供服务，实际居间人数量可能少于该统计数据。

　　随着期货行业发展
，居间人业务暴露出诸多乱象，最显著的当属诱导交易 。一位业内人士回忆称 ，不少居间人曾私下与期货公司达成协议
，按照客户交易量获取返利，因而诱导客户频繁交易（甚至代客操作） ，造成客户利益损失
。中国期货业协会在2021年做过统计
，彼时居间人相关投诉中有90%以上为喊单指导交易、诱导开户等超越居间本身的行为所引发。

　　为加强期货居间人管理
、规范居间人行为，中国期货业协会于2021年发布《期货公司居间人管理办法（试行）》（下称“办法 ”） ，作为全行业遵守的统一规范 。2025年
，中国期货业协会对办法进行修改完善，进一步规范了期货公司居间合作条件、居间人名下客户交易和操作监测等要求
。

　　格林大华期货副总经理 、首席专家王骏对上海证券报记者表示 ，居间人数量大幅缩减
，是监管层精细化治理
、严守期货投资者保护底线的必然结果。

　　行业摒弃粗放式规模扩张

　　近年来，期货行业监管保持高压态势 。关于居间业务 ，随着责任边界的逐步厘清，居间人行为受到更为严格的约束
。与此同时
，期货公司告别规模扩张的粗放打法，迈入高质量发展 ，倾向于依靠自有员工构建更可持续的获客模式。

　　据统计
，今年以来，期货公司共收到各证监局监管措施与中国期货业协会纪律处分共62张 ，其中涉及居间业务的19张
，在所有违规类型中排名靠前，居间合作费用与交易手续费挂钩成为重点打击方向 。

　　根据中国证监会2025年修订的《期货公司分类评价规定》 ，上述监管措施与纪律处分均对应明确的扣分项
，而分类评价结果又与期货公司新业务开展、确定交易者保障基金缴纳比例挂钩。因此，期货公司须重新评估开展居间业务的合规成本
。

　　一位资深行业人士坦言 ，从管理主体责任来看
，近年来期货行业在居间人选择上更加审慎。除监管处罚外，在期货居间人相关的法律纠纷中 ，期货公司也经常被追究连带责任 。因此，期货居间人规模缩减
，是行业规范发展和市场自我调整的结果
。

　　“期货居间人数量大幅缩减，表明期货行业彻底告别粗放式规模扩张 ，迈入专业价值竞争新阶段。”王骏说 。在其看来
，随着期货市场结构向产业 、机构客户倾斜，期货公司的业务重心从单纯开户转向风险管理及衍生品综合服务
。在此过程中 ，行业获客模式全面重塑
，摒弃居间拓客粗放模式，依靠自有经营团队输出期货
、期权等衍生品深度服务。

　　行业获客转向专业价值

　　近年来 ，关于期货行业同质化竞争、手续费“内卷
”等话题的讨论引发关注 。对此
，各方正在积极寻求破局之道：一方面，监管层着力维护公平有序的市场环境 ，保障交易者合法权益；另一方面
，期货公司苦练内功，从专业角度开发差异化发展赛道
。

　　从经营数据看 ，上述努力已取得初步效果。中国期货业协会数据显示，今年上半年
，期货公司合计实现营业收入230.88亿元，净利润69.08亿元 ，同比分别增长23.62% 、36.15% 。中国期货市场监控中心数据显示
，上半年期货市场规模多项指标创出新高，客户参与度不断提升 ，市场吸引力不断增强
。

　　8月以来多家期货公司宣布终止居间人合作
，被视为行业破解“内卷式”竞争的又一标志性事件。业内人士表示，居间拓客模式落幕 ，标志着期货行业竞争逐步摆脱佣金价格战
，合规与专业服务成为新的核心竞争力，规范化
、专业化发展底色逐步夯实 。

　　在居间业务退出后 ，期货行业如何搭建获客渠道？王骏认为可从四方面发力：一是构建自有直营团队
，扩充全职客户经理，吸纳优质原居间人转正 ，实行客户全周期直营服务，消除合规漏洞；二是深耕产业客户
，分品种组建产业专班，输出套保、基差 、含权贸易等定制方案 ，对接上市公司与国有企业
，批量开发实体客户；三是跨机构协同，依托券商IB（介绍经纪商）
、银期联动 ，与保险、信托等常态合作
，双向导流客户，还可服务公募 、私募 ，发行资管产品
，以产品带动经纪联动获客；四是树立专业品牌，组织投教、会议活动 ，也可通过App视频
、直播合规获客
，大数据精准分层运营，全程留痕统一审核。

（文章来源：上海证券报）