7月31日晚间，江钨装备（600397）发布2026年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿） ，公司拟向包括控股股东江钨控股在内的不超过35名特定投资者发行股票
，募资总额不超过18.98亿元，扣除发行费用后拟全部用于收购江硬公司100%股权、华茂公司100%股权及九冶公司100%股权。

　　公告显示，本次交易标的股权的最终交易价格合计为18.98亿元 ，交易完成后
，三家标的公司将成为上市公司全资子公司 。

　　从业务布局来看，本次发行前
，公司主营业务为磁选装备的研发 、生产和销售
。本次发行完成后，上市公司将新增钨制品及钽铌制品的研发
、生产和销售业务。通过本次交易 ，将盈利能力较强、市场空间广阔的钨制品及钽铌制品优质资产注入上市公司
，能够实现上市公司对钨产业链及钽铌产业链的资源整合，进一步优化上市公司产业布局 ，拓宽上市公司产品品类 。

　　值得关注的是 ，江钨控股作为本次发行的认购对象之一
，系上市公司控股股东
。本次募投项目收购股权的交易对方为江钨控股控制的企业江钨发展。因此，本次发行构成关联交易 。本次交易构成关联交易及重大资产重组
。

　　此外 ，双方于7月31日签署《业绩承诺补偿协议之补充协议》
，调整业绩承诺等事宜。若2026年完成交易，江钨发展承诺收益法评估资产2026至2028年主营营业利润分成数分别不低于1042.20万元 、1094.66万元
、918.13万元 。

　　本次发行相关事项已获公司董事会及股东会审议通过 ，并已取得国家出资企业江投集团出具的同意复函，尚需经上交所审核通过并报中国证监会同意注册后方可实施。

　　事实上
，这并非江钨装备首次通过资产重组来重塑业务版图
。2025年，江钨装备通过实施重大资产置换 ，成功置入金环磁选57%股份。报告期内
，金环磁选成为公司控股子公司，构成同一控制下企业合并 。重大资产置换完成后 ，江钨装备主营业务由亏损的煤炭采选及经营、煤炭及物资流通
，变更为盈利的磁选装备的研发 、生产及销售，主要利润来源为磁选装备制造业务
。金环磁选纳入公司合并报表范围。

　　这一连资产腾挪 ，与公司经营业绩的变动紧密交织 。公司2025年实现营业收入25.75亿元
，同比减少56.26%；归母净利润为-2.91亿元，上年同期为-2.42亿元；扣非净利润为-3.04亿元 ，上年同期为-3.02亿元
。这是该公司连续第四年亏损
，且亏损呈现逐年扩大趋势。

　　这一战略调整的效果已在最新业绩中初显 。7月15日，江钨装备发布半年度业绩预告 ，公司预计2026年1—6月预计扭亏，归属于上市公司股东的净利润为108.00万至129.00万元
，净利润同比增长100.39%至100.46%
。

　　对于扭亏原因，公司在公告中解释称 ，2025年度实施的重大资产置换
，于2025年8月完成置出煤炭资产及置入金环磁选57%股份的交割，且该重组构成同一控制下企业合并。根据企业会计准则 ，2025年上半年财务数据需进行追溯调整
，即视同金环磁选自2025年1月1日起已纳入合并范围，因而其上半年损益计入当期报表 。但由于置出的煤炭资产在2025年上半年亏损额巨大 ，即便追溯调整后
，公司2025年上半年利润仍为亏损
。而进入2026年上半年，金环磁选继续保持盈利态势 ，加之煤炭资产自2025年8月交割后不再纳入合并报表
，其亏损不再影响本期业绩，从而推动公司实现扭亏为盈。可以说 ，正是此前资产置换的果断推进，为本次业绩反转铺平了道路
，而新一轮定增收购若能顺利落地，则有望进一步巩固公司的盈利基础 。

　　二级市场上 ，截至7月31日收盘
，江钨装备涨2.19%报12.61元/股，公司总市值124.8亿元。

（文章来源：深圳商报·读创）