7月20日 ，证监会党委书记 、主席吴清在北京到证券营业部调研并主持召开投资者座谈会
，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。吴清强调，全力维护市场平稳运行 。

　　吴清表示 ，广大投资者是市场之本
，是资本市场最重要的参与群体
。证监会将坚持一体推进资本市场防风险
、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行 ，着力提高上市公司透明度和真实性 、更好回报投资者
，督促行业机构规范经营并提升投资者服务水平，不断健全投资者保护长效机制 ，坚决维护公开
、公平、公正的市场秩序，让投资者更好分享经济和资本市场高质量发展成果。

　　业内人士普遍认为
，监管部门的表态传递了重要的信号 。结合当前上市公司 、机构投资者的动作来看，A股市场积极因素正在积累 ，市场中长期趋势仍具韧性
。

　　在市场层面
，上市公司和相关机构正在积极行动，维护市场稳定。继7月19日晚间中国国新
、中国诚通两家央企表示坚定看好中国资本市场发展前景 ，并增持股票资产后
，一大批央国企和上市公司也宣布了增持和回购计划 。其中，中国铝业宣布 ，控股股东拟增持10亿元-20亿元公司股份
。三峡能源宣布
，控股股东计划增持15亿元-30亿元公司股份。中国中车宣布，控股股东拟增持1.5亿元-3亿元公司股份 。国电南瑞公告称 ，董事长提议回购5亿元-10亿元公司股份。

　　Wind统计数据显示
，仅7月份以来，全市场共有118家上市公司的重要股东进行了整体增持
。同期 ，共有超过290家上市公司进行了股票回购，回购总规模达到了150.73亿元
，产业资本正在用“真金白银”向市场传递信心。

　　险资机构也纷纷表达了对市场的信心 。中国太保表示，坚定看好中国资本市场发展前景 ，公司将加大权益配置比例
，后续将继续投资科技成长、消费 、新能源等领域股票及ETF
。中国平安表示，对中国资本市场的长远价值坚定看好 ，公司将持续加大对战略性新兴产业、先进制造业
、新型基础设施及价值型品种等领域投资力度。

　　业内人士普遍认为
，A股市场中长期趋势仍然具有韧性 。中金公司首席国内策略分析师李求索表示，A股当下具备较多有利条件 ，横向纵向对比均具备投资吸引力
，短期积极因素也正在累积
。中国资产整体估值处于全球主要市场偏低水平，年初至今表现也相对落后 ，具备较好投资吸引力
，资产重估进行时。中期视角来看，国际秩序重构与我国产业创新趋势共振是推动本轮市场上涨、中国资产重估的核心驱动力 ，当前这两大条件未发生动摇，将继续支持中国资产表现 。

　　从宏观层面来看
，中国经济基本面的持续向好趋势是资本市场的底气
。国家统计局副局长毛盛勇近日在国新办新闻发布会上表示，中国经济向新向优稳步提速 ，初步测算
，今年上半年，以高端制造 、数字经济
、现代服务为代表的新动能对上半年经济增长的贡献率超过了四成 ，经济向新向优的特点非常鲜明
，而且总的发展趋势在加快。

　　中信证券认为，近期A股市场的阶段性调整主要缘于上涨后的筹码结构再平衡 ，而非经济基本面或产业趋势逆转 。从产业趋势看
，全球AI资本开支仍处于扩张阶段，产业景气度尚未发生根本变化 ，金融、创新药 、新能源
、有色、化工等非AI方向关注度提升
，市场正由单一主线驱动向多元化定价转变
。A股中长期趋势仍具韧性，市场有望重新回归以基本面和产业成长为核心的定价逻辑。

　　从微观层面来看 ，资本市场的积极因素也在不断积累 。从市场高度关注的杠杆因素来看，Wind统计数据显示
，截至7月17日，A股融资融券余额为27769.87亿元 ，较7月1日的历史高点（30304.74亿元）已经减少超过2500亿元。从关键指标来看
，目前两融余额占A股流通市值比例为2.92%，两融交易额占A股成交金额比例为7.77% ，均显著低于2015年的历史峰值
。

　　开源证券策略首席分析师韦冀星认为
，本轮市场调整更接近2025年11月科技行情的加强版，美债收益率上行 、AI估值担忧和交易拥挤这三重压力是两次调整的相似点。拥挤度是决定本轮调整深度和持续时间的核心矛盾 ，随着后续拥挤度回落和交易结构改善
，市场行情有望以更健康的方式重新展开 。

（文章来源：经济参考报）