核心观点

　　本周受亚太股市波动溢出影响 ，A股出现剧烈波动
，主要指数收跌。展望后市，随着近期市场大幅波动 ，各宽基指数调整角度变得更加陡峭，意味着此前给出的支撑指标多数失效
，短期市场还需一个“反弹-收敛”的过程来重新寻找“新的支撑 ” 。以创业板指为例，此前主要支撑20日
、60日线相继失守后 ，新的支撑主要依赖逐步上移的年线
。上证指数在跌破年线以后
，需要向更大级别（如周线、月线）寻求支撑，目前看20月均线是较强支撑。需要指出的是 ，虽近期市场波动较大
，但是本轮回撤也客观上释放了此前累积的内生性调整压力，因此在当前位置应保持冷静克制而非恐慌式杀跌 。配置方面 ，基于“波动仍需逐步收敛
，指数寻求新的支撑
”的判断，我们建议：择时方面 ，维持现有持仓保持冷静
，避免盲目杀跌，等待指数在新的支撑上逐步企稳；短线仓位参与反弹时需快进快出 ，同时要注意控制整体弹性。行业方面，目前已经逐步走出来的板块有证券 、创新药、恒生科技
，可逢低关注
、作为科技之外的再平衡备选
。

　　内容摘要

　　1.本周（2026-7-13至2026-7-17）行情概况

　　（1）主要指数：受亚太股市波动影响，A股主要指数收跌。（2）板块观察：低位板块继续轮动 ，AI相关跌幅较大 。（3）市场情绪：沪深两市成交额有所回落
。（4）资金流向：两融余额下降
，股票型ETF净流入。（5）量化“黑科技”：主要指数估值有所下降 。

　　2.本周行情归因

　　（1）2026世界人工智能大会（WAIC）开幕
。（2）2026年二季度中国GDP同比增长4.3%。

　　3.下周行情展望

　　展望后市，随着近期市场大幅波动 ，各宽基指数调整角度变得更加陡峭
，也意味着此前给出的支撑指标多数失效，短期市场还需要一个“反弹-收敛 ”的过程来重新寻找“新的支撑” 。以创业板指为例 ，此前的主要支撑20日
、60日线相继失守后
，新的支撑主要依赖逐步上移的年线
。上证指数在跌破年线以后，需要向更大级别（如周线、月线）寻求支撑 ，目前看20月均线是较强支撑。需要指出的是
，虽然近期市场波动较大，但是本轮回撤也在客观上释放了此前累积的内生性调整压力 ，因此在当前位置应保持冷静克制而非恐慌式杀跌 。

　　配置方面，基于“波动仍需逐步收敛
，指数寻求新的支撑
”的判断，我们建议：择时方面 ，维持现有持仓保持冷静
，避免盲目杀跌，等待指数在新的支撑上逐步企稳；短线仓位参与反弹时需快进快出 ，同时要注意控制整体弹性
。行业方面
，目前已经逐步走出来的板块有证券 、创新药
、恒生科技，可以逢低关注、作为科技之外的再平衡备选对象。

　　4.风险提示

　　国内经济修复不及预期；全球地缘政治存在不确定性 。

（文章来源：浙商证券）